Юлия Фрумкина, аналитик ИК «Велес Капитал».Мы начинаем покрытие акций Группы компаний «Дикси» и устанавливаем оценку на основе метода DCF на уровне 15,07 долл. за акцию, что указывает на потенциал роста в размере 10,02%. В связи с этим мы присваиваем акциям компании рекомендацию «АККУМУЛИРОВАТЬ».

Принимая во внимание неаудированные результаты операционной и финансовой деятельности за 1 полугодие и за 8 месяцев 2013 года, мы прогнозируем увеличение общей выручки по итогам 2013 г. на 30% (г/г) с 4,6 до 6 млрд долл., а также рост чистой прибыли практически на 100% (г/г). с 34 до 67 млн долл. Мы полагаем, что рост показателей произойдет в основном за счет органического развития сети, а также за счет оптимизации бизнес‐ процессов и внедрения новой CRM концепции для улучшения качества обслуживания покупателей.Мы считаем, что предстоящая публикация результатов деятельности за 9 месяцев 2013 года (24 октября 2013 г.) может оказать некоторую поддержку акциям ритейлера в ближайшие дни. Сопоставляя наш прогноз на 9 месяцев 2013 года с аналогичным периодом прошлого года, мы ожидаем увидеть рост выручки на 29% с 3,4 до 4,4 млрд. долл., увеличение валового дохода на 33% с 1 до 1,3 млрд долл., рост показателя EBITDA на 30% с 200 до 260 млн долл., а также увеличение чистой прибыли на 56% с 25 до 39 млн долл. Таким образом, валовая маржа вырастет на 77 б.п., рентабельность по EBITDA на 10 б.п., а маржа по чистой прибыли увеличится на 20 б.п. Рост произойдет, главным образом, за счет улучшения продуктового ассортимента и закупочных условий.Источник: www.finam.ru